梅赛德斯-奔驰集团近日发布了2026年第三季度财报。前三季度，奔驰集团实现营业收入943.61亿欧元，同比下降4%；营业利润52.24亿欧元，同比增长21%。然而，第三季度集团调整后营业利润同比下降15%，奔驰乘用车业务调整后销售回报率降至2.5%。受中国市场竞争加剧、销量下滑以及原材料成本上升等因素影响，奔驰将2026年全年乘用车调整后销售回报率预期从此前的3%至5%下调至2%至3%。
中国市场的表现成为这份财报中难以回避的部分。第三季度，奔驰乘用车在中国市场交付8.68万辆，同比下降31%；前三季度累计交付29.70万辆，同比下降29%。尽管奔驰在欧洲和美国市场分别实现了5%和6%的销量增长，全球纯电车型销量也创下单季度历史新高，但这些成绩未能阻止乘用车利润率继续下探。
第三季度，奔驰集团实现营业收入306.98亿欧元，同比下降5%；营业利润17.73亿欧元，同比增长136%；净利润15.18亿欧元，同比增长28%。然而，集团调整后营业利润为17.75亿欧元，同比下降15%。汽车业务方面，第三季度，奔驰乘用车业务实现营业收入223.74亿欧元，同比下降6%；调整后营业利润仅为5.60亿欧元，同比下降51%；调整后销售回报率为2.5%，去年同期为4.8%。前三季度，乘用车业务调整后营业利润为24.02亿欧元，同比下降42%，调整后销售回报率为3.5%，较去年同期下降2.2个百分点。
与乘用车业务形成对比的是，第三季度，奔驰商用车业务调整后营业利润为3.97亿欧元，调整后销售回报率为9.4%；奔驰金融服务业务调整后营业利润达到4.45亿欧元，同比增长42%，调整后净资产收益率为13.8%。这两项业务的盈利能力明显高于乘用车业务，在一定程度上缓冲了汽车销售端的压力。
